相關人士認為，今年年初以來，在整個環保板塊中，水及固廢領域個股的業績和股價表現最為出色。由于目前整體經濟仍較為低迷，投資環保板塊應注意以下三點：首先，關注政策集中的熱點；其次，關注細分市場的容量規模；再次，關注投資主體是否具有較強的經濟實力或融資能力。有鑒于此，投資者現階段可重點關注盈利可兌現的環保企業。同時，部分環保企業有機會通過明年的業績提升消化估值，打開上漲空間。
在經濟結構調整的大趨勢中，環保產業的發展前景依然向好。但目前來看，四季度板塊將進入政策相對真空期、全年業績也需逐步兌現。因此，四季度建議重點選擇業績穩定增長的優質公司進行配置，與優秀企業共同穿越經濟周期。此外，也可關注明年業績彈性較大的企業，布局明年。
經濟調整中，環保產業發展大趨勢不改。目前，我國宏觀經濟形勢仍不樂觀，但今年以來，環保財政支出卻一直保持增長。2012年6月以來，發改委對環保項目的審批加快，扶持政策的出臺在8、9月份也仍在持續。總體來說，國家層面目前對于環保產業發展的支持態度非常明確，環保產業的發展趨勢持續向好，而水及固廢處理還是其中最重要的兩大塊市場。
選擇細分環保領域，穿越經濟周期。今年年初以來，水及固廢領域在所有環保板塊中業績表現、及股價表現都最為出色。在目前整體經濟仍較為低迷的市場中，選擇環保細分領域一是要繼續關注政策集中的熱點；二是細分市場的容量要有一定規模；三是環保投入的上游積極性、強制性高，投資主體需要具備較強的經濟實力或融資能力。
四季度環保板塊進入政策相對真空期、及業績兌現期。從2012年情況來看，政策密集出臺的時期略有提前，受“十八大”召開等政治因素影響，政策出臺的最密集期提前至了8、9月。而四季度以后，政策預計將開始進入相對真空期。此外，公司前三季度業績已塵埃落定，三季報業績開始發布，對全年業績增長的預期也需要逐步兌現。從目前情況來看，仍有較多環保公司三季報業績低于預期，兌現市場預期高成長尚需等待。
關注盈利可兌現的環保企業。四季度重點選擇業績穩定增長、低于預期風險小的公司配置。目前盈利增長最為穩定、業績高成長預期也能兌現的主要是碧水源、桑德環境兩大龍頭。此外，建議關注明年業績彈性較大的國電清新，通過明年的業績提升，可消化估值，并打開上漲空間。
風險提示。證券投資風險較大，本報告主要供機構投資者參考，個人投資者如參考報告進行投資，請認真閱讀末頁風險提示和評級說明。
